2019年12月债券市场风险监测简报

2020-02-12 06:02:56 债券 2020年1期

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黄稚渊

价格风险监测

2019年12月,中债新综合净价指数上升0.34%,至100.59点;10年期国债收益率下行3BP,至3.14%。债券市场波动性较小,10年期国债收益率波动率处于历史值的35%分位数。

信用风险监测

12月,债券违约率边际下降。当月新增违约债券8只,规模合计为84.21亿元,债券违约率下降0.01个百分点至0.04%。本月无新增违约企业。2019年全年新增违约债券规模为1216.99亿元,同比增长5.13%;新增违约企业38家,同比减少5家。

公司信用债发行资质边际下降。12月,新发行公司信用债隐含评级指数下降1.28,至85.16。信用利差整体扩大。其中,5年期AA级产业债信用利差扩大5BP,至153BP;城投债信用利差扩大5BP,至126BP。在存量公司信用债中,中债隐含评级下调债券207只,占比上升0.14个百分点,至1.11%;评级下调债券涉及发行主体31家,主体数量排名居前三位的行业分别是制造业、建筑业和综合。

流动性风险监测

现券流动性保持稳定。12月,日均现券交易量环比上升1.63%,至10324亿元,换手率稳定在1.06%。

货币市场流动性保持充裕。12月,中债七天基准回购利率(BR007)平均为2.42%,环比下降21BP。月末BR007上升至全月最高点2.82%,低于上月高点8BP。流动性分层幅度季节性增大。中小银行、非银行金融机构、非法人产品成员利差分别扩大1BP、5BP、9BP,至3BP、20BP、26BP。担保品利差扩大14BP,至44BP。

杠杆率监测

债券市场杠杆率季末微升。12月,债券市场总体杠杆率上升3个百分点,至114%,低于上年同期1个百分点。杠杆率高于200%的机构占4.97%,以基金专户、券商资管、券商自营为主。从各类成员杠杆率来看,全国性商业银行、农村银行类机构微升,城市商业银行、外资银行下降;保险机构、信用社微升,券商自营下降;银行理财、保险产品、证券基金、基金专户、年金、社?;鹞⑸?,券商资管、信托计划下降。

回购风险监测

回购担保率保持稳定。12月末,未到期质押式回购总体质押率上升1.15個百分点,至109.53%;未到期买断式回购总体担保率下降0.54个百分点,至105.15%。担保率低于97%的融资方共有2家,均为券商资管。

作者单位:中央结算公司统计监测部

责任编辑:罗邦敏? 鹿宁宁

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